弹簧钢厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
弹簧钢厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】主力或砸盘出逃三类股

发布时间:2020-10-17 00:43:11 阅读: 来源:弹簧钢厂家

主力或砸盘出逃三类股

没有只涨不跌的市场,大盘在经过三季度的大涨后,本身就有回调整理需求。根据产业资本减持预期与个股上涨动能分析认为,三类股被主力砸盘出逃可能性极大,投资者务必警惕。

===本文导读===  【大盘分析】A股走势再添新隐患 空军主力首现大返场  【主力追踪】基金年末青睐高端制造 | 四季度看好医疗和TMT  【券商策略】银河证券:秋收行情重视收割 | 国都证券:防御优选三类股  A股走势再添新隐患 空军主力首现大返场  尽管9月CPI再创年内新低,但却仍挡不住大盘继续调整步伐,周三两市盘中仍跳水不断。而在股指持续调整下,期指空头也首现大动作,空军前20名席位昨日增仓首度超过万手。如此大增仓返场,无疑让A股后市走势却再次添加了新隐患。  推动本轮行情上涨的导火线在于沪港通,其中内在的动力便是改革。从时间来看,当前沪港通启动已临近,而部分AH倒挂股估值也逐渐修复,这意味着沪港通的利好正被弱化,多方上涨缺少新的催化剂;另一方面,四中全会也临近,市场对部分改革品种已提前暴炒,如军工、国企改革、医药等板块,这些品种将会出现利好兑现问题。因此,市场对四中全会改革也将逐渐弱化,这将导致大盘行情变得复杂,从而让空军自然也变得“嚣张”。而众所周知,在空军率先大屯兵下,股指后市下行风险概率将加大,所以对涨幅较大、筹码松动、业绩惨淡与主力出逃个股,我们务必清仓出局。  没有只涨不跌的市场,大盘在经过三季度的大涨后,本身就有回调整理需求。而在股指杀跌回调下,根据产业资本减持预期与个股上涨动能分析认为,以下三类股被主力砸盘出逃可能性极大,投资者务必警惕。  首先,本周沪深两市限售股解禁15.16亿股。在经过一轮大反弹后,产业资本对个股减持意愿十分强烈,具有产业资本减持类个股将面临大幅度回调风险。  其次,三季报业绩披露将逐渐打响,业绩地雷股将开始轰炸。特别是那些涨幅巨大、纯属题材炒作又没业绩支撑的股票,将遭遇重压,被主力提前砸盘出逃可能性最大。  最后,由于基金在此时也开始大幅低调仓,那些缺乏基本面支撑,又是基金重仓持有的个股将会率先杀跌,如阳光电源、丹邦科技的持续下挫。  综合来看,在大盘回调杀跌之际,板块个股大跌调整、个股利润被回吐的风险我们都务必警惕。毕竟利润是风险控制的附带品,而不是侥幸、主观幻想、贪婪的产物。因此,对符合以上三大类品种的个股,我们不应立于危墙之下,应赶紧调仓出局。(广州万隆)

基金年末青睐高端制造 后市看好军工热点  与A股市场的持续调整相比,军工B却是另一番景象。昨日,A 股市场再现调整,其中沪指收盘继续下挫,昨日跌幅为0.28%,而这也是其连续第三天收跌。不过,与其相反,军工B昨日收盘大涨,而其近日更是连续涨停。从后市来看,基金对包括军工在内的高端制造板块青睐有加。  军工B连续大涨  从昨日收盘来看,A股市场依旧低迷,连续三天收跌已经说明问题。但是,与大盘的徘徊不前相反,作为一只偏股型分级基金的进取类份额,军工B的表现可谓惊艳,昨日收盘报于1.2元,收盘涨幅高达9.09%,而盘中大多数时间在牢牢封住涨停。  其实,就在此前一天,军工B 收盘也出现涨停,这也是富国军工基金向上折算后打开申购的首日,当天成交量达791.84万元。值得注意的是,正是富国军工开创了分级指数基金“向上折算”这一历史性事件。受益于军工板块的强势上涨,在10月8日当天富国军工指数净值达1.51元,触发上折,成为首只上折的分级指基。若以4月4日成立计算,这一基金仅用半年时间,便实现了逾50%的净值上涨。  此外,另一只军工类分级基金—SW军工B,昨日也出现超过2%的上涨,并创下上市以来的收盘价新高,而其在刚刚过去的三季度,累计涨幅高达40.13%。由此不难看出,市场对军工板块的追捧。  高端制造备受追捧  随着军工板块的持续受捧,包括军工在内的高端制造板块整体受益匪浅。  鹏华基金将先进制造企业分为三种类型:一是产业先进,即企业产品与新兴产业密切相关,下游需求处在高速发展阶段,例如新能源汽车、可穿戴设备、智能家居等等;二是技术先进,即企业掌握了复杂的生产工艺,产品具备高技术、高难度、高附加值的三高特性,这一类型的企业分布在军工、海工以及航空航天等多个领域;三是模式先进,即企业通过对经营中的关键环节进行流程再造,颠覆传统的经营模式,从而改变行业的竞争格局。  来自国联证券的报告显示,根据先进制造业上市公司中报财务数据,报告期内先进制造板块实现营业收入8315.54亿元,同比增长10%。应对新科技革命、塑造产业竞争新优势是发展先进制造业必经之路,不可否认先进制造业已经正式进入快速发展时期。  多只新基金跃跃欲试  针对上述热点,多只新基金已经摩拳擦掌、跃跃欲试。其中,正在发行的鹏华先进制造股票基金,将以不低于80%的非现金资产投资于先进制造业上市公司股票,主要投资标的将包括机械、军工、电子、通讯设备、医疗设备、电力设备、家电等行业。  而即将发行的银华高端制造基金,投资于高端制造业行业范围内股票和债券不低于非现金资产的80%,在制造业中具有先进核心技术、新产品创新能力、高附加值产品和国际竞争力的行业,以及围绕上述行业提供服务和产品的行业,高端制造业应处于相关产业链中盈利能力较强的环节。  此外,正在发行中的华富智慧城市主题基金,将重点投资智慧城市建设过程中有持续成长潜力的上市公司,通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济、证券市场以及智慧城市相关行业的发展趋势来进行配置调整,股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。  后市看好军工热点  富国军工B基金经理章椹元认为,在军工行业的改革持续进展的背景下,行业在资本市场将受到持续关注,表现也会更好。长期来看,当前军工板块的行情还处于初级阶段,随着军工企业改制和资产证券化逐渐完成,军工企业未来会慢慢释放出业绩,体现出有业绩支撑的投资价值,值得长期关注。  万家基金则表示,此轮行情的一个关键推动力就是改革预期,预计10月行情的效果会边际递减。近期市场经历了小幅反弹,随着时间接近四中全会和沪港通的开闸时间,我们对市场持谨慎态度。可以关注蓝筹,医药、军工,主题上关注国企改革。  而国投瑞银基金预计,考虑到沪港通开通的时点,强周期行业的AH股价差短期出现大幅收窄的概率不大,随着宏观经济筑底的进展,未来不排除强周期行业的价差收敛。相对短期而言,高分红率的公用事业、交运,以及消费品等稳定增长行业的估值收敛概率更大。(新闻晨报)  A股进入牛市初期 四季度看好医疗和TMT  上证综指不知不觉已经兵临2400点城下,后市会否延续强势?上海证券报对接近20家机构的首席策略分析师调查结果显示,超过半数的分析师认为A股已经出现反转信号,进入牛市初期,超过七成受访者判断今年四季度上证综指高点会在2500点附近。  改革预期是支持首席策略分析师看多A股的重要原因。在经济基本面疲弱,宏观政策和流动性继续宽松的大背景下,改革预期或将主导四季度股市走向,四中全会召开在即、沪港通推出在即,各项改革措施的加速推进都将利好股市表现。  值得关注的是,部分分析师已经跳出沿用经济增长等指标,来研判股市变动的传统分析框架。调查结果显示,改革是否如期落地已经成为分析师判断股市走向的首要原因,而经济增速是否反弹已经退居次要位置。  参与调查首席策略分析师所属券商等机构名单:  广发证券 、华泰证券 、华鑫证券 、华安证券 、  湘财证券 、国泰君安 、信达证券 、东北证券 、  民族证券 、大智慧、上海证券、英大证券 、  银河证券 、金百临咨询、财达证券 、国信证券、  旭诺资产管理  (排名不分先后)  一、经济偏冷,政策和流动性宽松  经济增长偏弱,政策和流动性宽松局面将依然主导四季度的基本面。调查结果显示,超过七成的受访者认为2014年四季度经济偏冷,同时有超过七成的受访者认为今年四季度政策将偏松,接近六成的受访者认为四季度流动性较松。  对经济增速信心下降  超过七成的分析师判断2014年四季度经济偏冷,较前一季调查明显上升。调查结果显示,71%的受访者认为四季度经济偏冷,29%的分析师判断经济正常。分析师对于经济增速的信心下降。在2014年三季度曾有超过半数的分析师判断经济基本面会从偏冷转为正常,上次的调查结果显示,48%的分析师判断三季度我国经济形势正常,4%的分析师判断经济形势会偏热,43%的分析师判断偏冷,4%的分析师认为不好判断。  部分受访分析师认为,8月宏观数据显示经济仍在缓慢出清的轨道上,工业、投资、消费、出口均有不同程度调整,在刺激力度减弱后,经济增长趋势也在减弱,尽管在9 月,一些经济指标呈现企稳的态势,但供需两端的走势出现背离。比如,代表供给的生产指数出现改善,代表需求的新订单指数下降,供强需弱显示经济仍处在徘徊状态,目前仍难言后期市场强弱,需要静待后期数据确认,但供需背离显示经济结构矛盾仍然存在。  从微观层面来看,超过五成的分析师认为三季度上市公司业绩略有回落或明显下降。调查结果显示,47%的分析师判断2014年三季度A股上市公司业绩略有回落,24%的分析师判断2014年三季度A股上市公司业绩基本面没有变化,18%的分析师判断2014年三季度A股上市公司业绩略有好转,12%的分析师判断2014年三季度A股上市公司业绩明显下降。  对流动性宽松预期增加  接近六成的分析师判断2014年四季度流动性较松,较上季上升了12个百分点,显示分析师对市场未来的流动性状况继续持乐观态度。调查结果显示,59%的受访者认为2014年四季度流动性较松,24%的分析师判断流动性基本不变,18%的分析师判断流动性较紧。在针对今年三季度的调查中,47%的分析师认为2014年三季度流动性较松,当时的调查结果显示,4%的分析师判断三季度流动性宽松,43%的分析师判断流动性较松,43%的分析师判断流动性基本不变,9%的分析师判断流动性较紧。  部分分析师认为,7月份以来,银行间回购利率呈现出逐步下行趋势,银行间市场流动性趋于宽松,市场利率基本稳定,央行通过正回购引导利率下行态度明显,从二季度央行《货币政策执行报告》体会到央行接下来的工作重心在于降低社会融资成本。  尽管受访分析师判断四季度流动性偏松,但仍有超过半数的受访者认为央行不会在四季度采取全面降息的政策措施。调查结果显示,53%的受访者认为,四季度央行不会在“定向降准”的基础上采取全面降息的政策措施,而认为央行将会全面降息的受访者占比为29%。  接近半数受访分析师警示,如果美国年内逐步退出量化宽松政策,对我国未来流动性变化影响比较大。调查结果显示,12%的分析师认为美国年内逐步退出量化宽松政策对我国流动性变化影响非常大,35%的分析师判断影响比较大,29%的分析师判断影响一般,18%的分析师判断影响比较小,6%的分析师表示难以判断。  预期对政策宽松者超七成  超过七成的分析师判断,2014年四季度宏观政策偏松。调查结果显示,71%的分析师判断2014年四季度宏观政策偏松,24%的分析师判断宏观政策正常,6%的分析师判断宏观政策偏紧。而在进行2014年三季度调查时,4%的分析师判断三季度宏观政策过松,52%的分析师判断宏观政策偏松,26%的分析师判断宏观政策正常, 17%的分析师判断宏观政策偏紧,此举显示分析师对2014年四季度宏观政策放松的预期有所增加。  部分分析师认为,结合三季度经济数据,四季度政策的前瞻性将进一步增强,力度将有所加大,货币政策可能会继续出台定向宽松措施,如果未来经济数据进一步走软,预计政府的“稳增长”政策将会从多方面发力,保持整体经济的相对平稳。  全面宽松的政策不可期,分析师们预期管理层可能将仍然以“定向调控政策”为主。调查结果显示,接近五成的分析师判断“定向调控政策”对稳定当前经济增长的影响比较大,41%的分析师判断影响一般,12%的分析师判断影响比较小。  二、改革预期利好股市  在经济基本面疲弱,宏观政策和流动性继续宽松的大背景下,改革预期或将主导四季度股市走向,四中全会召开在即、沪港通推出在即,各项改革措施可能加速都将利好股市表现。部分分析师已经跳出沿用经济增长等指标,来研判股市变动的传统分析框架。调查结果显示,改革是否如期落地已经成为分析师判断股市走向的首要原因,而经济增速是否反弹已经退居次要位置。  改革比经济增速更能影响股市  在分析师看来,各项改革措施能否落地奏效,比经济增长更能影响股市走向。在目前股市面临的最大风险调查中,28%的分析师选择改革措施推进不及预期是最大风险,25%的分析师选择经济复苏不及预期是最大风险,18%的分析师判断上市公司业绩不及预期是最大风险,13%的分析师判断流动性收紧带来资金价格上涨是最大风险,5%的分析师判断估值偏高是最大风险,另外各有3%的分析师判断估值偏高和其他因素是最大风险。  同样,在四季度能够推动A股走强的主要原因中,改革措施能否落地也远远排在经济增速反弹之前。调查结果显示,在四季度能够推动A股走强的主要原因中,28%的分析师选择各项经济改革措施落地奏效,26%的分析师选择包括完善退市制度在内的资本市场改革进程加快,23%的分析师选择沪港通等政策安排推动资本项目开放加速,外部资金流入;仅有13%的分析师选择经济增速反弹,10%的分析师选择欧美等主要外部经济体复苏。  四中全会将降低风险溢价  超过六成的分析师判断,将于10月召开的四中全会对市场带来的影响比较大或非常大。调查结果显示,12%的分析师判断四中全会给市场带来的影响非常大,53%的分析师判断影响比较大,29%的分析师判断影响一般,6%的分析师判断影响比较小。  部分分析师认为,本届四中全会大致日期及主要议题早在7月底就被宣布,表明领导层对此早有计划且准备相对充分,预计争议较少并将取得如期的成果,“依法治国”的贯彻执行,将进一步针对当前中国政府与市场关系不清晰的核心问题,将有助于降低企业经营成本、提高效率,降低企业经营环境不确定性,鼓励创新,增强整体经济和盈利增长的可持续性,最终将降低目前市场中隐含的较高的股权风险溢价。  沪港通有利于蓝筹估值修复  超过六成分析师认为沪港通对股市影响正面。调查结果显示,65%的分析师认为沪港通将引入增量资金,有助蓝筹估值提升,对市场影响正面;12%的分析师表示将分流一部分资金,影响偏负面,24%的分析师表示难以判断。  部分分析师认为,中国的部分行业中的部分企业在全球具有领先的地位,一旦全球化这扇窗打开,原来苦于没办法配置中国这些企业的资金,将重新启动对于这些公司的配置行为,这有利于A股市场蓝筹龙头的估值修复。A 股的估值体系从“中国特色”到“全球接轨”,“平行世界”的一边投资逐步回归本源,投资者也会更加注重ROE、现金流以及公司治理,这些都将使蓝筹龙头逐步获得估值修复。  三、超半数分析师认为进入牛市初期  牛市初期已现  六成分析师看涨四季度股市。调查结果显示,53%的分析师判断四季度A股波动幅度为0%-(+5%),6%的分析师判断四季度A股波动5%以上,35%的分析师判断四季度A股波动为0%-(-5%),也有6%的分析师判断四季度A股波动为-5%以上。  如何看待本轮上涨行情的性质?超过半数分析师认为市场已经出现反转信号,进入牛市初期。调查结果显示,53%的分析师判断已经出现反转信号,就如牛市初期,41%的分析师判断与以前一样,仅是一次反弹而已,6%的分析师表示难以判断。  超过四成分析师判断2014年四季度上证综指会创出一年新高。调查结果显示,41%的分析师判断四季度上证综指会创出近一年的新高,47%的分析师判断有可能会创出近一年的新高,12%的分析师判断不会创出新高。  超过七成分析师判断,2014年四季度内上证综指的波动上限在2500点附近。调查结果显示,71%的分析师判断波动上限在2500点附近,6%的分析师判断在3000点附近,12%的分析师判断在2200点附近,还有12%的分析师选择其他。  分析师预期股市底部区域相对抬高。调查结果显示,53%的分析师判断2014年四季度上证综指波动区间下限为2100点附近,12%为2000点附近,分别有6%的分析师判断下限在1664点附近和1949点附近,24%的分析师选择了其他。  在比较复杂的基本面之前,A股单边上涨或者单边下跌的概率都不大。调查结果显示,35%的分析师判断2014年四季度A股指数反复震荡,部分板块大涨;35%的分析师判断指数前高后低,24%的分析师判断指数前低后高,6%的分析师判断单边下跌。  中高仓位布局A股  与债市相比,超过七成的分析师判断股市更有吸引力。调查结果显示,76%的分析师判断A股2014年四季度更有投资机会,18%的分析师判断债券更有投资机会,6%的分析师判断B股更有投资机会。  理财产品曾经大量分流股市资金,但超过六成的分析师判断,理财产品吸引力将在四季度下降。调查结果显示,65%的分析师认为2014年四季度固定收益类理财产品较股市吸引力下降,24%的分析师判断固定收益类理财产品较股市吸引力上升,还有12%的分析师认为不好判断。  接近八成的分析师建议2014年四季度采用中高仓位。调查结果显示,59%的分析师建议2014年四季度市场环境下合适仓位为50-80%,18%的分析师建议80-100%,24%的分析师建议30-50%,没有分析师建议空仓。  风格难转化题材为王  调查结果显示,53%的分析师判断2014年四季度市场结构仍然是题材为王,热点在题材股间不断切换,而其余板块缺乏机会,24%的分析师判断市场走向活跃,蓝筹股与题材股轮番走强,18%的分析师判断做多热情不久耗尽,市场整体进入下跌通道,仅有6%的分析师判断市场重心从创业板走向蓝筹股,完成二八转换。  接近六成分析师判断,2014年四季度创业板指数继续跑赢上证综指。调查结果显示,59%的分析师判断2014年四季度创业板指数继续跑赢大盘 ,35%的分析师判断创业板指数跑输大盘,6%的分析师表示难以判断。  调查结果显示,41%的分析师判断创业板指数能够延续2013年强劲走势,41%的分析师判断创业板指数不能延续2013年强劲走势,18%的分析师表示难以判断。  超过六成分析师判断中小市值股票更有投资机会。调查结果显示,33%的分析师判断中小板市场更有投资机会,30%的分析师判断创业板市场更有投资机会,23%的分析师判断沪深A股主板市场更有投资机会,7%的分析师判断沪深B股主板市场更有投资机会,7%的分析师判断新三板更有投资机会。  超过六成分析师判断创业板业绩会延续分化格局。调查结果显示,65%的分析师判断三季度创业板公司业绩会延续分化格局,29%的分析师判断三季度创业板公司业绩继续整体低于预期,6%的分析师表示难以判断。  今年上半年创业板公司业绩出现较大分化,未来创业板个股会呈现进一步分化局势。调查结果显示,76%的分析师判断创业板股价已有体现,未来创业板会进一步分化,18%的分析师判断创业板业绩难以匹配高估值,存在泥沙俱下的可能,6%的分析师判断创业板本来就是炒作,对原有格局影响不大。  四、四季度看好TMT、医疗  在四季度的行业配置组合中,分析师的推荐比较集中在TMT、医疗等板块。调查结果显示,在2014年第四季度行业配置组合中,53%的分析师推荐了TMT行业,40%的分析师推荐了医疗板块。在受访分析师看来,医疗、TMT和军工等板块三季报业绩可能超预期。在哪些行业三季报可能出现超预期调查中,35%的分析师判断医疗,也有35%的分析师判断军工,还有42%的分析师判断TMT行业三季报超预期。  而钢铁、有色等周期股并不被分析师看好。在哪些行业三季报业绩可能不如预期的调查中,钢铁、有色和房地产被分析师推荐最多。在四季度不看好的行业配置中,钢铁、有色和银行股也位于分析师推荐榜首。  比较有意思的是,在分析师未来1-2年看好的行业中,医疗和TMT也位居被推荐榜首。调查结果显示,41%的分析师未来1-2年看好TMT板块,35%的分析师未来1-2年看好医疗板块。  分析师看好白马医药股在四季度的估值切换。部分分析师认为,看好逐季改善型白马的估值切换,因为多数医药白马股二季度业绩相比于一季度有了明显改善,且股价经历较长的时间调整,估值合理甚至偏低水平。年底临近,优质公司有望迎来估值切换,攻守兼备适合跨年度配置。  医疗板块也是分析师推荐的长期行业配置之一。部分分析师表示,医疗板块处在政策红利初期,将成为未来5年投资主线,政府有强烈的动力(财政压力)放开医疗服务领域,而医院在控费大背景下也有动力进行改制,医疗板块是未来的长期投资方向。  TMT行业四季度仍被看好。有分析师表示,在10 月财报季,电子投资思路可重点把握业绩超预期、市场空间大和明年增长逻辑清晰的跨年品种和战略方向,包括苹果创新周期引领的零部件变革和产业趋势,受益景气向上和政策扶持的半导体芯片,以及新能源与智能化驱动的汽车电子等。  TMT板块中长期牛股辈出,中长期值得关注。有分析师认为,在当下我国经济转型的大环境中,TMT等新兴行业将成为我国未来经济增长的重要支撑,众多传统行业的转型也将借助新科技的力量。可见,细分行业众多、符合当下经济转型大潮的TMT板块,应当是未来5年值得投资者重点关注和投入的方向。(上海证券报)

银河证券:秋收行情重视收割 增配医药消费  银河证券最新策略报告认为,十月A股市场将呈现高位震荡调整格局,政策微刺激的力度难以发挥更大的效果,经济微改善也已被数据打断。而改革的逻辑无关短期波动,改革过程有底部、没高度,有牛股、无牛市。秋收行情重视收割,提前布局医药消费方为上策。  行业配置方面,银河证券表示,可重点布局稳定增长的细分领域创新医药龙头和品牌消费,同时优选方向明确、空间较大的科技股,如新能源汽车、机器人、智能生活。主题配置上继续推荐国家安全产业链(国防军工、信息安全)及发达地区国资的混合所有制改革。  研报全文:  上周市场:继续高位震荡  上周为十一长假后的三个交易日,市场继续高位震荡,其中上证综指上涨10.67点,涨幅0.45%,周四创年内新高2391.35点;创业板指数上涨13.35点,涨幅0.87%,周四高点1569.06点,距离历史高点1571点仅一步之遥。行业上,房地产、医药、轻工、建筑、汽车等涨幅居前,餐饮旅游、传媒、银行下跌。  本周消息面:  政策方面:有序推进非基本公共服务和资源价格改革等  10 月8 日,李克强主持召开国务院部门负责同志会议,部署做好下一阶段经济社会发展工作。一是有序推进非基本公共服务、资源、环保等价格改革;二是年内在水利、环保、信息网络等领域再开工一批重大项目;三是完善促进消费政策,提高居民收入,扩大消费需求;四是更好支持“三农”、小微企业、新产业特别是以互联网为基础的新业态成长;五是用好用活财政货币政策,适时适度运用定向举措,推进普遍性降费,支持实体经济,缓解“融资贵、融资难”。六是研究出台扩大开放、培育外贸竞争新优势的措施。政策举措上看,仍以修修补补的刺激为主,微刺激的边际效应逐步递减。  节后第一周央行公开市场净投放160亿元  央行公开市场10 月9 日进行200 亿元14天期正回购操作,当周有360 亿元正回购到期,无央票及逆回购到期。本周实现净投放160 亿。目前银行间市场R001、R007 分别保持在2.52%、3.01%,流动性相对宽松。  央行松绑商行开发贷限额管理:可差别化执行  房地产政策放松新动向,央行松绑商行开发贷限额管理:可差别化执行。据相关人士透露,央行对商业银行的开发贷限额管理制度已有松动,以往央行要求各大商业银行的开发贷不能超过贷款余额的10%,现在各大银行能够自由地调节开发贷总量,目前央行已经把开发贷授信总量的权限下放至商业银行总行,商业银行可以重新启动新增开发贷款审批制度。继9月30 日央行修改首套房认定标准后,房地产政策放松又出现新动向。我们一直强调三季度是房地产政策放松的高潮期,近期的各种试探性政策频频,已经超出地方限购放松范围,目前全国也仅有5 个城市还存在限购政策。但是受房地产市场的天量存量影响,这些政策都不会改变地产市场的长期下行趋势。对于地产股而言,受政策放松力度加大可能会出现一轮反弹行情,但君子不立于危墙之下,反弹即是减仓机会。(东方财富网)   国都证券:静等月底变盘期 防御优选三类股  国都证券最新策略报告认为,虽然外围市场走势低迷,但A股涨跌更多取决于自身内部因素,在“利率回落+改革提速”利好驱动下,本轮行情走高仍值得期待,A股中长期估值修复行情有望延续。  国都证券表示,从10月中下旬起,A股市场将面临“数据考验+预期兑现+IPO加码”的冲击,预计届时市场大概率回调。  配置方面,国都证券认为风格宜偏向防御性,以消费蓝筹与白马成长股配臵为主,重点围绕国资国企改革+兼并重组+新产业新业态新经济挖掘优质个股。  市场分析展望:  全球市场风声鹤唳,A股能否独善其身?  (1)全球资本市场回调风险警报拉响。上周全球资本市场风声鹤唳,美股三大指数大幅下挫、欧洲主要股指连续第三周重挫、国际原油价格持续下跌至两年新低、大宗商品期货价格的持续走低,周中恐慌指数VIX 暴涨至八个月新高。此前,欧美日发达经济体的相继量宽政策,已催生其股指近五年内自金融危机底部普遍反弹1 倍左右;而随着近期美联储即将终结QE、明年年中或开启加息周期,美元已强势回归;加之欧美与俄罗斯间的经济制裁与反制裁逐步升级,对欧洲经济的拖累已显现,上周德国公布的8 月出口创09 年1 月以来最大降幅,工业订单和工业生产也骤降;而西非埃博拉病毒的蔓延扩散,进一步加剧了市场避险情绪的升温。值得注意的是,上周出席国货币基金组织(IMF)和世界银行2014 年会的官员多数表达了对全球经济成长前景的担忧,且IMF 年内第三度调降全球经济成长预测,并警告欧元区、日本等地的增长下行风险。  (2)十月多事之秋下,A 股能否独善其身?纵观金融危机后,发达经济体主要股指均普遍大幅反弹2 倍左右,而A股市场持续低迷,直至今年二季度起在资金利率高位回落及沪港通、国企改革等改革提升风险偏好下,大盘指数才迎来久违的反弹。因此,此次全球发达市场的集体回调风险下,不能简单断言A 股也将面临调整风险;然而,考虑到十月为A 股市场的多事之秋:月度季度宏观经济数据、上市公司三季报业绩披露及预测调整考验密集冲击;同时四中全会召开在即、沪港通正式实施近在尺咫,改革红利预期即将兑现;批量新股密集发将加码,资金面扰动压力有增无减。以上“业绩考验+预期兑现+IPO 加码”冲击下,A 股能否独善其身?市场反弹行情能否延?指数能否突破重要关口阻力?我们认为,十月中旬前,驱动本轮反弹行情的市场风险偏好提升因素有望维持,指数有望震荡缓升;但中下旬面临四中全会与沪港通红利预期兑现、及季度宏观数据与三季报业绩考验两大冲击,预计指数大概率存在回调压力。  2、“利率回落+改革提速”组合下,中长期估值修复动力仍存,但短期存在预期兑现压力  1)定向宽松与地方债硬约束下,无风险利率趋势回落,延续估值修复动力。货币政策方面,今年以来,央行相继采取定向降准、降息等定向宽松措施,以实现定向扶持三农、小微企业、新兴产业的发展。9 月中旬央行进行三个月期限5000 亿元SLF(常备借贷便利操作)、加倍下调14 天正回购利率幅度的量价双松操作,通过运用短期和  中期政策管理工具来下调政策利率水平,达到减轻银行负债端成本压力,藉此引导商业银行为企业提供成本偏低的贷款资金,以实现降低融资成本的硬性目标。同时,财税政策方面,今年以来推进的预算法改革与地方债规范管理已相继落地,近日正式下发的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》,深化预算管理改革,政府性债务作为硬指标纳入政绩考核,且地方政府对其举借的债务负有偿还责任,中央政府实行不救助原则。我们认为,财税改革通过预算法建立公开透明的地方政府资产负债表,以市政债代替之前地方融资平台,形成地方政府收支平衡硬性约束力;并通过疏堵结合、稳步推进,破掉当前地方融资平台巨大的吸金黑洞,利于社会资金流向新兴产业、小微企业等领域,也利于降低当前持久高企不下的融资成本。以上定向宽松与财税改革落实下,资金利率已逐步高位回落,也有助于无风险利率的下降,中长期提振市场风险偏好与历史底部的估值修复。  (2)改革提速预热市场风险偏好。在经济放缓通胀稳定就业偏暖趋势下,决策层明确宏观政策仍然要在保持定力与坚持区间调控,实施“激活力、补短板、强实体”的定向调控,在简政放权、金融、财税、国企、投融资体制、公共服务品价格等领域加快推进结构性改革,靠改革来激发市场活力,同时增加公共产品的有效供给,促进实体经济、新兴业态、新兴产业发展。近期国务院署完善固定资产加速折旧政策、上交所正式发布沪港通试点办法、财政部发布政府和社会资本合作模式(PPP)通知;农业部官员表示土地流转年内将在个别省份开展;以中石化为首的央企混合所有制及地方国资国企改革方案陆续公布、煤炭资源税费改革、上海自贸区政策调整与复制推广、国资委审议通过首批央企试点改革方案、及十月下旬即将召开的“依法治国”为主题的四中全,以上国企、财税、金融、土地、司法等各项制度改革与经济转型正有序落实推进,均预示着中国正转入可持续发展模式,从而逐步降低市场系统性风险,充分预热并提振了市场风险偏好。但预计随着十月下旬四中全会的召开、沪港通的正式运行,利好预期兑现后,短期市场或存在获利了结与回调压力。  3、经济放缓与业绩回落双考验,短期指数或欲涨乏力  1)经济放缓压力冲击在即。本周起陆续披露9 月及三季度宏观数据,根据此前已披露的9 月PMI 值、及9月以来发电量、粗钢产量同比增速虽转正但仍偏弱、楼市量价仍低迷,均预示经济放缓压力仍存,尤其在8月数据的大幅回落拖累下,预计三季度中GDP 同比增速放慢至7.3%,或创09年二季度以来季度增速新低。此外,决策层北戴会议一致认为年底前经济工作的重点将是推进改革,优先于出台刺激增长措施,并接受了经济增幅可能低于7.5%目标的现实“。我们认为,看淡经济增速看重经济质量,优先改革兼顾稳增长,中长期利于中国经济平稳度过”三期叠加期,实现经济发展模式的转型升级;但制度改革对经济稳增长见效较慢,短期经济下行风险不减。市场期  待的刺激力度或不及预期,尤其对于靠“量价”因素驱动的强周期板块,短期将难有更大作为或制约指数上行空间。值得关注的是,近日参与中国经济预测秋季座谈会的多位中央部委官员,多数认为明年经济实现7%左右增速目标比较中肯和客观,或预示年底中央经济工作会议对于明年增速目标的定调有所调整。  2)但稳增长的政策工具箱储备充足,无需过虑经济硬着陆失速风险。上周国务院总理李克强访德时讲话称,所谓“7.5%左右”就是高一点、低一点都可以,关键在于就业有没有增加,收入有有增长;并强调中国经济长期向好的基本面没有改变,政策工具箱储备还很充足。上周国务院常务会议推出了六项针对性稳增长举措,包括简政放权激发企业投资活力与大众创业热情;年内在水利、环保、信息网络等群众急需的薄弱领域再开工一批重大项目,推进项目融资、特许经营等模式、鼓励社会投资;完善促进消费政策、扩大消费需求;以结构性改革推动结构调整,更好支持“三农”、小微企业、新产业特别是以互联网为基础的新业态成长;用好用活财政货币政策,时适度运用定向举措,推进普遍性降费,支持实体经济,缓解“融资贵、融资难”;研究出台扩大开放、培育外贸竞争新优势的措施。以上创新宏观调控与强力推进改革下,经济稳增长的政策具箱储备充足,有助于消除经济硬着陆失速风险。  3)季报考验期来袭。经济增速放缓下,企业盈利增速回落压力显现。前8月国企营收、利润总额同比增幅双双回  落至5.5%、8.0%,环比回落0.3、1.2 个百分点,其中利润增速结束此前五连升态势;8 月工业企业主营业务收入与利润增速更是大幅跳水,其中利润增速创12 年以来首度负增长-0.6%。此外,9 月汇丰PMI 采购价格、出厂价格指数双双加速回落至半年低点,预计9 月PPI 跌幅进一步扩大工业企业利润增速回落压力加剧。展望上市公司三季报业绩,在期间经济放缓及去年高基数的影响下,预计上市公司盈利增速回落,大概率不及预期,而IPO注册制改革方案年底出台,发行审核放宽与退市严格落实下,壳资源价值大降,高估值伪成长个股面临较大回调风险。  4、市场判断:指数逼近新关口,多空分歧加剧  1)地产限购政策放宽、国务院再次部署六项稳增长措施,四季度经济有望企稳,“依法治国”为主题的四中全会召开在即、沪港通正式运行近在尺咫,市场风险偏好热度维持,新增资金积极入场。以上基本面忧虑的缓解及市场风险偏好的维持,共同推升国庆节后两日市场放量上涨,沪综指逼近2400 关口,创业板指也接近前期历史高点。节后两日市场走势符合我们之前判断:考虑市场新增入场资金持续较为踊跃,预计节后市场有望再创新高。但需注意的是,随着指数的持续反弹,“利好预期兑现+季报业绩披露”双重考验的临近,获利盘减仓或调仓动力也正逐步加大,近两日大盘指数震荡加剧、盘中领涨板块快速切换,已预示市场正进入多空分歧加剧的关键期。  2)我们维持前期的整体判断:定向宽松与地方债硬约束下,无风险利率趋势回落,中长期延续估值修复动力;地产限贷政策放宽后楼市有望逐步回暖,短期经济下行忧虑稍缓,且随着四中全会、沪港通的日益临近,改革红利预期催生的风险偏好热度仍存,指数风险不大,中旬前有望震荡缓升;但中期经济下行压力未消,且中下旬面临改革预期兑现、宏观数据与季报考验、新股批量发行加码等不利冲击,预计届时市场大概率回调。  2、外围市场显着动荡,料对A股冲击不大  1)全球资本市场回调风险警报拉响。上周全球资本市场风声鹤唳,美股三大指数大幅下挫、欧洲主要股指连续第三周重挫、国际原油价格持续下跌至两年新低、大宗商品期货价格的持续走低,周中恐慌指数VIX 暴涨至八个月新高。此前,欧美日发达经济体的相继量宽政策,已催生其股指近五年内自金融危机底部普遍反弹1 倍左右;而随着近期美联储即将终结QE、明年年中或开启加息周期,美元已强势回归;加之欧美与俄罗斯间的经济制裁与反制裁逐步升级,对欧洲经济的拖累已显现,上周德国公布的8月出口创09 年1 月以来最大降幅,工业订单和工业生产也骤降;而西非埃博拉病毒的蔓延扩散,进一步加剧了市场避险情绪的升温。值得注意的是,上周出席国际货币基金组织(IMF)和世界银行2014 年会的官员多数表达了对全球经济成长前景的担忧,且IMF年内第三度调降全球经济成长预测,并警告欧元区、日本等地的增长下行风险。  2)十月多事之秋下,A 股能否独善其身?纵观金融危机后,发达经济体主要股指均普遍大幅反弹1 倍左右,而A 股市场持续低迷,直至今年二季度起在资金利率高位回落及沪港通、国企改革等改革提升风险偏好下,大盘指数才迎来久违的反弹。因此,此次全球发达市场的集体回调风险下,不能简单断言A 股也将面临调整风险;然而,考虑到十月为A 股市场的多事之秋:月度季度宏观经济数据、上市公司三季报业绩披露及预测调整考验密集冲击;同时四中全会召开在即、沪港通正式实施近在尺咫,改革红利预期即将兑现;批量新股密集发行将加码,资金面扰动压力有增无减。以上“业绩考验+预期兑现+IPO 加码”冲击下,A 股能否独善其身?市场反弹行情能否延续?指数能否突破重要关口阻力?我们认为,十月中旬前,驱动本轮反弹行情的市场风险偏好提升因素有望维持,指数有望震荡缓升;但中下旬面临四中全会与沪港通红利预期兑现、及季度宏观数据与三季报业绩考验两大冲击,预计指数大概率存在回调压力。  3、中长期估值修复动力仍存,短期面临利好兑现压力  1)定向宽松与地方债硬约束下,无风险利率趋势回落,延续估值修复动力。货币政策方面,今年以来,央行相继采取定向降准、降息等定向宽松措施,以实现定向扶持三农、小微企业、新兴产业的发展。9 月中旬央行进行三个月期限5000 亿元SLF(常备借贷便利操作)、加倍下调14 天正回购利率幅度的量价双松操作,通过运用短期和中期政策管理工具来下调政策利率水平,达到减轻银行负债端成本压力,藉此引导商业银行为企业提供成本偏低的贷款资金,以实现降低融资成本的硬性目标。  财税政策方面,今年以来推进的预算法改革与地方债规范管理已相继落地,近日正式下发的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》,深化预算管理改革,政府性债务作为硬指标纳入政绩考核,且地方政府对其举借的债务负有偿还责任,中央政府实行不救助原则。我们认为,财税改革通过预算法建立公开透明的地方政府资产负债表,以市政债代替之前地方融资平台,形成地方政府收支平衡硬性约束力;并通过疏堵结合、稳步推进,破掉当前地方融资平台巨大的吸金黑洞,利于社会资金流向新兴产业、小微企业等领域,也利于降低当前持久高企不下的融资成本。以上定向宽松与财税改革落实下,资金利率已逐步高位回落,也有助于无风险利率的下降,中长期提振市场风险偏好与历史底部的估值修复。  2)改革提速预热市场风险偏好。在经济放缓通胀稳定就业偏暖趋势下,决策层明确宏观政策仍然要在保持定力与坚持区间调控,实施“激活力、补短板、强实体”的定向调控,在简政放权、金融、财税、国企、投融资体制、公共服务品价格等领域加快推进结构性改革,靠改革来激发市场活力,同时增加公共产品的有效供给,促进实体经济、新兴业态、新兴产业发展。近期国务院部署完善固定资产加速折旧政策、上交所正式发布沪港通试点办法、财政部发布政府和社会资本合作模式(PPP)通知;农业部官员表示土地流转年内将在个别省份开展;以中石化为首的央企混合所有制及地方国资国企改革方案陆续公布、煤炭资源税费改革、上海自贸区政策调整与复制推广、国资委审议通过首批央企试点改革方案、及十月下旬即将召开的“依法治国”为主题的四中全会,以上国企、财税、金融、土地、司法等各项制度改革与经济转型正有序落实推进,均预示着中国正转入可持续发展模式,从而逐步降低市场系统性风险,充分预热并提振了市场风险偏好。但预计随着十月下旬四中全会的召开、沪港通的正式运行,利好预期兑现后,短期市场或存在获利了结与回调压力。  4、宏观数据与公司业绩双考验,短期指数或欲涨乏力  1)经济放缓压力冲击在即。本周起陆续披露9 月及三季度宏观数据,根据此前已披露的9 月PMI 值、及9 月以来发电量、粗钢产量同比增速虽转正但仍偏弱、楼市量价仍低迷,均预示经济放缓压力仍存,尤其在8 月数据的大幅回落拖累下,预计三季度中GDP 同比增速放慢至7.3%,或创09 年二季度以来季度增速新低。此外,决策层北戴会议一致认为年底前经济工作的重点将是推进改革,优先于出台刺激增长措施,并接受了经济增幅可能低于7.5%目标的现实“。我们认为,看淡经济增速看重经济质量,优先改革兼顾稳增长,中长期利于中国经济平稳度过”三期叠加“期,实现经济发展模式的转型升级;但制度改革对经济稳增长见效较慢,短期经济下行风险不减。市场期待的刺激力度或不及预期,尤其对于靠”量价因素驱动的强周期板块,短期将难有更大作为,或制约指数上行空间。值得关注的是,近日参与中国经济预测秋季座谈会的多位中央部委官员,多数认为明年经济实现7%左右增速目标比较中肯和客观,或预示年底中央经济工作会议对于明年增速目标的定调有所调整。  2)但稳增长的政策工具箱储备充足,无需过虑经济硬着陆失速风险。上周国务院总理李克强访德时讲话称,所谓“7.5%左右”就是高一点、低一点都可以,关键在于就业有没有增加,收入有没有增长;并强调中国经济长期向好的基本面没有改变,政策工具箱储备还很充足。上周国务院常务会议推出了六项针对性稳增长举措,包括简政放权激发企业投资活力与大众创业热情;年内在水利、环保、信息网络等群众急需的薄弱领域再开工一批重大项目,推进项目融资、特许经营等模式、鼓励社会投资;完善促进消费政策、扩大消费需求;以结构性改革推动结构调整,更好支持“三农”、小微企业、新产业特别是以互联网为基础的新业态成长;用好用活财政货币政策,适时适度运用定向举措,推进普遍性降费,支持实体经济,缓解“融资贵、融资难”;研究出台扩大开放、培育外贸竞争新优势的措施。以上创新宏观调控与强力推进改革下,经济稳增长的政策工具箱储备充足,有助于消除经济硬着陆失速风险。  3)季报考验期来袭。经济增速放缓下,企业盈利增速回落压力显现。前8 月国企营收、利润总额同比增幅双双回落至5.5%、8.0%,环比回落0.3、1.2 个百分点,其中利润增速结束此前五连升态势;8 月工业企业主营业务收入与利润增速更是大幅跳水,其中利润增速创12 年以来首度负增长-0.6%。此外,9 月汇丰PMI 采购价格、出厂价格指数双双加速回落至半年低点,预计9 月PPI 跌幅进一步扩大,工业企业利润增速回落压力加剧。展望上市公司三季报业绩,在期间经济放缓及去年高基数的影响下,预计上市公司盈利增速回落,大概率不及预期,而IPO 注册制改革方案年底出台,发行审核放宽与退市严格落实下,壳资源价值大降,高估值伪成长个股面临较大回调风险。  5、市场判断与建议:指数逼近新关口,多空分歧加剧  市场判断:  1)地产限购政策放宽、国务院再次部署六项稳增长措施,四季度经济有望企稳,“依法治国”为主题的四中全会召开在即、沪港通正式运行近在尺咫,市场风险偏好热度维持,新增资金积极入场。以上基本面忧虑的缓解及市场风险偏好的维持,共同推升国庆节后两日市场放量上涨,沪综指逼近2400 关口,创业板指也接近前期历史高点。节后两日市场走势符合我们之前判断:考虑市场新增入场资金持续较为踊跃,预计节后市场有望再创新高。但需注意的是,随着指数的持续反弹,“利好预期兑现+季报业绩披露”双重考验的临近,获利盘减仓或调仓动力也正逐步加大,近两日大盘指数震荡加剧、盘中领涨板块快速切换,已预示市场正进入多空分歧加剧的关键期。  2)我们维持前期的整体判断:定向宽松与地方债硬约束下,无风险利率趋势回落,中长期延续估值修复动力;地产限贷政策放宽后楼市有望逐步回暖,短期经济下行忧虑稍缓,且随着四中全会、沪港通的日益临近,改革红利预期催生的风险偏好热度仍存,指数风险不大,中旬前有望震荡缓升;但中期经济下行压力未消,且中下旬面临改革预期兑现、宏观数据与季报考验、新股批量发行加码等不利冲击,预计届时市场大概率回调。  配臵建议:  风格宜偏向防御性,以消费蓝筹与白马成长股配臵为主,重点围绕国资国企改革+兼并重组+新产业新业态新经济(电子商务、现代物流、智能制造、环保新能源、教育传媒、养老旅游体育大健康产业等)挖掘优质个股。(东方财富网)

alevel冲刺班

gre考试是什么意思

AEAS

alevel培训机构

相关阅读